2025年12月29日亚洲交易时段，全球贵金属市场上演惊魂一幕。前期持续冲高的现货黄金突然直线跳水，盘中跌破4500美元/盎司关键心理关口，最低触及4480美元/盎司，日内跌幅超1%，终结了此前连续多日的强势上涨格局。与此同时，白银市场波动更为惨烈，早盘先涨近6%逼近84美元/盎司历史高位，随后快速反转暴跌超5%，最低触及76.454美元/盎司，单日涨跌落差超11个百分点，铂金、钯金同步走弱，现货钯金大跌6.8%下破1800美元，贵金属板块全线飘绿。
国内市场同步承压，价格传导迅速显现。融通金数据显示，黄金实物销售价虽仍站稳1010元/克，但日内波动幅度达0.76%，回购价报1008.49元/克；白银实物销售价跌至19.94元/克，回购价19.894元/克，逼近20元整数关口，日内波动幅度高达3.45%。主流金店方面，周大福、周大生等品牌黄金零售价格回落至1405元/克左右，较前期高位下调0.57%，老凤祥、周生生等品牌价格同步走低，部分门店已出现消费者集中咨询选购的场景。银行投资金条价格同样承压，工商银行如意金条报价1024.85元/克，较前一日下跌1.04%，建设银行、中国银行投资金条价格均出现不同程度回落。
此次贵金属价格暴跌，是政策预期、地缘局势与资金动向三重因素共振的结果。其一，美国经济数据超预期强劲，第三季度实际GDP年化季率达4.3%，远超3.3%的市场预期，直接削弱了美联储降息预期，芝商所FedWatch工具显示明年1月降息概率已降至15.5%，美元指数在105附近震荡企稳，显著压制了无息贵金属的吸引力。其二，地缘风险缓和动摇避险根基，美国总统特朗普表态称俄乌冲突相关讨论已覆盖"95%的关键议题"，接近达成协议，这一消息大幅降温市场避险情绪，作为传统避险资产的黄金失去关键上涨支撑。其三，投机资金踩踏加剧波动，前期金银投机性持仓占比超60%，价格突破关键点位后触发程序化卖盘，而白银因50%以上需求来自工业领域，近期全球光伏装机数据不及预期、电子消费市场进入淡季，工业需求疲软叠加COMEX白银非商业净多头头寸减少，资金撤离引发"踩踏式抛售"。
对于市场后续走向，机构观点呈现明显分歧。中信建投期货指出，当前贵金属市场投机情绪高涨，流动性不足加剧价格波动，短期内或维持震荡格局，黄金需关注4400-4500美元支撑区间，白银则在19.5-20.5元/克区间磨底。看多派坚守长期逻辑，高盛看至4900美元，摩根大通看至5055美元，认为回调是"倒车接人"，核心支撑在于美联储2026年降息大方向未变、全球央行购金趋势持续（2025年1-11月全球央行累计购金1200吨，中国央行增持150吨）以及白银工业需求长期增长潜力。谨慎派则警示风险，花旗预警短期或回调至4300-4400美元，历史数据显示10月金价两度触及4380美元后曾单日暴跌6.3%，且当前RSI指标处于74-80的超买区间，技术面调整压力较大。
针对不同群体，市场给出差异化应对建议。对于普通消费者，婚庆等刚需采购可关注990-995元/克的回调区间，或选择深圳水贝市场"按克计价"产品及租赁服务降低成本；投资型消费者需警惕金店零售价格与回收价的大幅贴水（当前贴水超30%），避免"账面浮盈难变现"的困境。对于投资者，短期应避免追涨杀跌，黄金需重点关注4480美元支撑位，跌破则下看4430美元，白银波动率是黄金的2-3倍，需等待工业需求回暖或美元走弱的明确信号；长期配置方面，建议黄金资产占流动资产比例不超过10%，优选黄金ETF等低成本工具，避免高杠杆操作。
后续市场走向将聚焦三大关键观察点：美联储2026年1月会议表态及非农数据，若就业疲软将重新强化降息预期；俄乌和谈进展及中东冲突升级可能性，地缘风险反复可能再度推升避险需求；全球黄金ETF持仓变化（12月净增52亿美元）及央行购金持续性，资金动向将成为价格波动的重要风向标。在市场剧烈波动的背景下，无论是消费者还是投资者，都需理性看待短期波动，把握中长期核心逻辑，避免被情绪化交易裹挟，稳健应对贵金属市场的不确定性。
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